家电行业市场分析遭地产萎靡殃及布局高端产品和创新品类1滴胶机
发布时间:2022-10-21 14:33:01
家电行业市场分析 遭地产萎靡殃及布局高端产品和创新品类
家电行业市场分析 遭地产萎靡殃及布局高端产品和创新品类
2018是家电行业的转折年,2018年2月27日至28日,电器行业的白马股老板电器意外连续跌停,市值蒸发八十多亿。随后老板电器开始了跌跌不休之旅,2018年全年,老板电器下跌超60%。浓眉大眼的消费大白马也“爆雷”了。
2010年,主打厨房家电的老板电器上市。上市以来,老板电器一直保持着收入、利润稳定高增长态势。财报显示,2010-2017年八年中,老板电器营收12.3亿上升至70.2亿,营收年复合增长率24.3%;净利润由1.3亿上升至14.6亿,净利润年复合增长率34.3%。2012-2017年,老板电器的加权平均ROE均在20%以上,与同行的公司相比,保持10个点左右的优势。从各项数据来看,老板电器是当之无愧的家电大白马。
然而,2017年下半年以来,老板电器的业绩呈现“断崖式”下滑。2017年四季度,老板电器营业收入同比增长仅为12.2%,不及2016年同期增速的一半;单季度净利润首次同比下滑3.3%。进入2018年以来,老板电器的单季度营收增长更是进入个位数阶段;净利润同比增长一度为负数。
实际上,2018年国内家用电器行业整体表现都不太好。根据爱建证券的统计,剔除ST股票后得出,2018年1-3季度,家电行业整体实现营业总收入9176.73亿元,同比增长14.97%,实现归母净利润611.39亿元,同比增长19.86,但收入和利润增长幅度都明显弱于2017年同期。第三季度,行业整体营收规模增速出现反转同比下降 5.6%:其中黑白电、厨卫等大家电均出现不同程度的下滑:空调市场零售额同比下跌8.7%,冰洗合计下跌2.2.%,厨卫电器同比下跌 4.9%,彩电由于过于频繁的促销造成均价不升反降,不同尺寸价格下降15-20%。
行业的疲软也导致行业内整体股价的低迷。2018年全年,家电指数累计下跌33.8%,大于上证指数26.3%的跌幅。这是十年来,家电板块第二次跑输大盘。一向稳定的家电行业迎来了发展的拐点。
地产萎靡家电遭殃
2018年7月31日,中共中央政治局召开会议。会议提出,要下决心解决好房地产市场问题,坚持因城施策,促进供求平衡,合理引导预期,整治市场秩序,坚决遏制房价上涨。“遏制房价上涨”六个大字,成为横亘在房地产及其相关产业头上的指导思想,家电行业也在其中。
房地产经过多轮政策调控以及居民对房地产未来预期的担忧,导致整体购房需求意愿下降,进而传导至房地产开工,18年住宅竣工面积同比下滑严重达12.3%。家电行业处于房地产行业的下游行业,购买住房后,再添置大小家电,是普遍的社会习惯。因此除了使用寿命短的小家电外,厨电、大白电、黑电等领域均受房地产影响明显,周期性极强。
家电行业中,受地产影响最大的是厨电。在地产行业不景气的时候,首当其冲的便是厨电龙头老板电器。以厨电大宗油烟机为例,2008-2016年,油烟机内销增量1225万台,其中新房配置导致的销售额增量871万台,占到油烟机内销成长贡献比重的70%。
进入2018年后,伴随着房地产行业的调整,厨电行业迅速转冷。中怡康数据显示,2018年1-10月,油烟机、燃气灶、消毒柜的零售量同比增为-14%、-13%、-22%。2018 年1-10月,油烟机、燃气灶、消毒柜的零售额同比增速为-11%、-10%、-19%。在此背景之下,厨电公司股价都接近腰斩。
另外,GDP与社零同比增速近年来逐步放缓,也给家电产品的消费造成一定压力。社会消费品零售总额反映社会商品购买力的实现程度,以及零售,市场的规模状况。2017年下半年以来,社零同比持续下滑,给家电行业的同比增速也有所放缓,“消费降级”成为社会新的舆论热点。
行业调整创新先行
中怡康时代最新季度推总国内销售端数据,2018第三季度国内整体家电市场增速走低,市场规模4078亿元,同比增速为-7.5%。其中国内零售额回落明显的有:彩电、空调、冰箱等。与去年同期相比,它们的零售额分别下降 20%、19%和 7%;热水器、油烟机、燃气灶零售额分别同比下降 4%、14%和 13%;微波炉、电烤箱零售额分别同比下降7%和15%。
再从产业在线公布的11月生产端数据看,冰箱行业11月零售量和额分别同比下滑11%和3%,;冰箱内销出货量同比下跌1.7%;洗衣机行业11月零售量和额分别同比下滑12%和2%,;国联证券认为,生产端的数据与销售端数据相互验证,国内家电零售市场的确迎来了寒冬。
面对行业的寒冬,家电大头纷纷投入更多资源布局高端产品和创新品类。以老板电器为例。为积极应对地产下行带来的负面影响,公司在蒸汽炉、洗碗机等品类发力,今年上半年蒸汽炉和洗碗机收入占总营收之比分别从2.67%、0.97%提升至3.68%、1.45%,其增速远超烟灶达到53.46%、83.77%。美的集团发布全新工业互联网平台 M·IoT 和 AI 科技家电高端品牌 COLMO。海尔建立U+智慧生活云平台、COSMOPlat工业互联网云平台、顺逛社群交互平台等三大平台为主的物联网生态。
对于2019年,我们充满担忧又满怀希望。担忧的是,地产调控继续,财富挤出效应阻碍人们消费能力的持续性等等;满怀希望的是,历史低估值出现,整个行业面临变革,以龙头公司为代表开始转变传统家电制造朝智能化、无边界化、服务化的方向发展,家电行业“短期有忧,长期无虑”。
标签: 家电 来源:泛家居网责任编辑:高伯健 相关阅读 “宅经济”红利退烧 小家电不香了我国制造业增加值连续十一年世界第一抢占光伏赛道,家电企业的新生意经小家电企业利仁科技IPO:研发费用率低于同行、多次违规被罚方太于“科技之上”再领行业升级“拓”设计之界,“襄”融合之举——2021中国品质家居家电高峰论坛荣获三项大奖,恒洁载誉中国家用电器创新成果发布盛典不了解GE家电?看看在2021博鳌房地产论坛上的介绍 推荐阅读 实业为基智能加码 家居龙头改写智能家居行业格局 25152 老板电器发布洗碗机技术规范,重新定义更适合中国厨房的洗碗机 24349 市场紧缩,房地产进入下半场,涂企的未来在哪里? 24190 连锁品牌做好私域的6条铁律 23734 沙发品牌怎么选择,强力沙发质量好吗 22952 顾家家居拟投资25亿建新基地,或将对大批中小企业产生挤压效应 6711 智能家居加速落地 居家办公场景“大有可为” 21497 产业集群加速迁移 江西、湖北、陕西等地升级新型家居大产区 4760 热门文章 1干洗护理时代来临 COLMO品牌进入...22021萨洛凯蝶变新作:漫歌M120...3如何才能让装修不再“失调”?全包圆设...4设计师周雷:150㎡现代轻奢一人居,...5八款产品折桂美国IDEA设计奖,恒洁...6设计师鲁令梅:以细腻感触,回归生活之...7新生无界 聚势出发V6家居品牌战略升...8德施曼即将上市月光宝盒Q8FPro智...9【星耀浏阳】国达陶瓷浏阳旗舰店开业盛...10【聚惠全城】国达陶瓷新邵旗舰店盛大试...
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