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氧化铝价格为何居高不下

近日,中国铝业公司将氧化铝现货价格从每吨2400元上调饼干生产线至3600元,上调幅度为50%,这是继国内7家氧化铝生产厂家联合对现货提价及国际封箱机氧化铝现货价格大幅回升后,中国铝业的首次提价。

在2006年下半年氧化铝价格持续下跌之后,当时首次出现的价格大幅上调所引发的市场主流评论认为,此次氧化铝价格上升维持1~2个月就会跌回原地甚至再创新低。然而,市场和这种主流评论却开了一个不大不小的玩笑,到了3月初,中国铝业的氧化铝价格不仅没有跌回原地,反而再度上调到3900元/吨,至今仍居高不下。

事实上且亚洲的需求将略高于欧美,铝的需求依然旺盛是氧化铝现货价格坚挺的基本因素。今年,航空市场对铝的需求相当强劲,商用飞机铸锻产量未来几年预计会接近历史高位,汽车产业对铝的需求也有小幅增长,尤其是中国、印度、俄罗斯和巴西等国对铝的需求,推动了全球需求的增长。美国铝业公司预计这种需求在未来15年会翻一番。今年上半年一些突发性事件如罢工、暴力冲突等,也导致氧化铝供应出现紧张,促成价格上涨。进入4月份以后,铝市场下游行业逐标准气缸步进入销售旺季,氧化铝价格居高不下也多了一条理由。

我们不妨换一个角度,运用相反意见理论来观察氧化铝价格居高不下的市场现象。根据相反意见理论来看市场,市场趋势总是在多空的争执中持续发展,而当市场意见空前一致的时候,趋势往往就会发生逆转而走向相反方向。2006年下半年,氧化铝现货价格持续下跌,使市场参与者的心理形成自我加强的恶性循环,价格一跌再跌,就像火上浇油,反复验证了市场参与者的心理预期,加强了看跌的心理,又进一步加深了市场的跌势,此时越来越多市场参与者的心理倒向了看跌的一边,对相反方向的市场变化可能性越来越没有准备,对这种可能产生的变化心理承受力也越来越脆弱。在这种极端状态下,一旦由于某种外力使市场出现了相反变化,必然是出乎绝大多数市场参与者的预料,很容易导致这些人出现条件反射式的操作,引起恐慌性抢购,价格逆转因此而产生,并出于“羊群效应”而使价格上升的势头得到巩固和加强。如此分析,氧化铝价格在今年年初一改连续跌势,跳空上涨50%,并持续上涨,至今居高不下,也就在情理之中了。

年初以来的氧化铝现货价格涨势还能维持多久?还能有多大上升空间?这些热点问题如果运用相反意见理论来解答,那就是,如果人们普遍感觉到当前的价格有下跌的危险,那倒反而还有几分安全,涨势可能继续维持,可能还有上升空间;如果人们普遍感觉到价格还有上升空间,涨势肯定能维持,很可能价格就会面临由涨变跌。

市场往往就是这样爱捉弄人,市场的危机通常都是在绝大多数人始料未及的时候出现的。倘若这种“定性分析”还不能令人满意的话,相反意见理论还提出一种“意见一致指数”,供人们进行“定量分析”:如果80%以上的分析者（2）夹持是不是可用对价格看涨,则是看跌信号;反过来,如果80%以上的分析者对价格看跌,则是看涨信号。

笔者在今年年初曾重温了1995年到2006年上半年10余年的氧化铝价格走势,发现了一个规律:每到单数年的1月前后,氧化铝的市场价格都会出现一个阶段性的低点或次低点,并由这个低点出发向上展开一轮升势,除了2001年是“小年”,升幅不到10%,持续时间仅3个月以外,其余的1995、1997、1999、2003、2005年,从1月向上的涨幅大都可以达到接近翻番甚至更多,持续时间也从6个月至20个月不等。历史竟会如此的惊人相似,今年恰逢单数年,氧化铝价格再次遵从上述价格波动规律出现上涨。从目前走势看,“小年”走势已排除,按上述价格波动规律来看,涨该团队进行的7次实验中有5次断裂载荷接近50吨幅尚未到位,其持续的时间也尚未到期。当然,历史不会简单地重复,所以无法准确地“定位”和“定期”,但这一氧化铝价格波动的规律同样也给人们提供一种可供参考的“定量分析”手段。